美國聯準會升息號角將再響起，
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，意味著低利率環境面臨反轉，
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，令債券市場如臨大敵。近期殖利率曲線大幅趨陡，
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，但拉長時間來看，
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，公債利率仍然處於低位，
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，且整體利差變動有限。川普政策有利於企業發展，
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，持續看好公司債，
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，料以短高收最有表現機會。惟川普上台的同時也為新興市場帶來壓力，
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，屆時個別國家承受外部影響程度皆不相同。中國信託全球短期高收益債券基金經理人鍾相彰表示，短高收的存續期短，波動度貼近投資級債，但殖利率卻與全高收相當。在投資組合中納入短高收，能提升收益，亦能降低波動風險，讓投資人在承擔相同的風險水準下，獲取較好的回報。鍾相彰認為，短高收具有波動小、關聯低、收益高、防禦強與效率王五大優勢。收益方面，鍾相彰表示，根據過去10年的統計顯示，短高收僅有2008年出現負報酬(-15%)，即便今年經歷了英國脫歐、川普當選美國總統等非市場預期的事件，截至11月底，短高收還是交出了近12％的正報酬。且進一步觀察短高收近10年來的累積報酬超過100%，遠高於美國標準普爾500指數(53%)及MSCI世界指數(16%)，驗證其漲多跌較少、收益佳的優勢。防禦性部分，鍾相彰表示，從2008年金融海嘯、2010年西班牙降評、2011年美國降評，到2015年大陸股災，短高收除了在2008年下跌20%外，其它黑天鵝事件發生時，僅有小幅走低，相較同一時期的全球股、全高收的跌幅均大過短高收，顯示短高收普遍較其他風險資產具抗跌能力，回復損失所需要的時間就相對短，更能捍衛投資人的資產。從風險報酬比(Risk/Return)來看，短高收戰勝其它收益型資產，甚至與投資級債或政府債相比，雖然波動較高一點，收益卻高出許多，更顯其投資效益外，也適合作為債券投資人的投資配置核心。即將於12月19日展開募集的中國信託全球短期高收益債券基金為國內首檔聚焦短天期的高收益債券基金，該基金投資組合鎖定平均存續期間低於3年，且以較穩健BB及B級債券為主，期使在追求降低波動風險的同時，仍能兼顧較高收益與較低違約風險，加上法儲銀全球資產管理擔任海外顧問，負責債信評等的篩選，更能讓風險降到低位。(時報資訊)，