中國2016年開年表現不利，
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，在全球主要股市中跌勢最深，
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，早盤上證繼續探底，
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，再回測2700點的整數關卡。摩根投信分析，
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，這波陸股大幅修正，
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，除了「匯改」與「股改」兩大失誤政策同步上路，
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，導致市場恐慌心理而引爆股災之外，
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，新股募集潮和春節假期前的季節性流動性緊縮，也是造成指數近期修正的主因；不過，就價值面來看，目前滬深300與上證綜合指數較金融海嘯期間更便宜，加上今年是中國5年計畫的開局之年，指數長線易漲難跌。摩根中國基金經理人沈松表示，伴隨傳統農曆春節將近，市場流動性趨緊，加上投資人抱股過年意願低，致使陸股近期走勢較為震盪，不過，A股走勢向來與政策拉抬呈現密切相關，自2014年11月底首度降息以來，受惠市場流動性改善，上證指數波段漲幅高達110%。展望今年首季行情，現階段不僅中國官方極力擴大貨幣寬鬆、加大財政支出，且隨十三五規畫出台，包括開放二胎、城鎮化、人均翻倍、提升環保與改善醫療保健等目標明確，統計過去五年計畫實施的第一年，無論A股或H股首季上漲機率百分百，政策紅利行情鮮明。沈松說明，開年這波A股大跌，主要受兩大因素影響：第一，證監會今年啟動熔斷機制，但因A股當中高達九9成是散戶投資人，導致市場波動極高，且易觸發5%與7%的熔斷點，在羊群效應下反加速拋售與跌勢；第二，人行自去年8月11日再度引導人民幣貶值，引發市場套利作空並造成離岸與在岸人民幣匯差創歷史新高，也讓人行後續為穩定匯市而付出極高成本。不過如今熔斷機制已取消，人民幣匯價在人行抑制市場投機氣氛下，匯差已見收窄，證監會也規範大股東在3個月內減持不得超過1%，沈松認為，上述作法有助於紓緩陸股跌勢，研判陸股本波應已落底，後續又有兩會題材替行情加溫。沈松分析，在中國致力推動經濟結構轉型與消費升級的壓力下，2016年中國雖然面臨實體經濟微弱復甦，但無損於新經濟板塊崛起的大趨勢，代表產業表現將持續分化，過往被視為「舊中國」的銀行、能源、電信等老經濟板塊，未來成長性將持續趨緩，反觀代表「新中國」的新興消費、互聯網、環保、泛娛樂、醫療等新經濟產業蓬勃發展，這些企業獲利成長有望繳出20%-30%以上的年增率，不僅將成為盤面吸金焦點，亦是今年A股投資重點所在。(時報資訊)，