大摩警告 大陸隱藏債務炸彈

     摩根士丹利投資專家警告,

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,中國大陸公共與私人債務爆炸性成長,

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,和美、日在經濟危機時的情況相似,

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,顯示中國大陸債務危機已進入紅色警戒。
     摩根士丹利投資管理公司新興市場負責人夏瑪(Ruchir Sharma)今天投書「華爾街日報」。他指出,

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,中國大陸快速成長為全球製造業超級大國,

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,但2008年的全球金融危機,

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,讓為了維持經濟成長的大陸官員,

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,推出高達5000億美元的刺激方案,

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,並要求銀行下放資金,投資部門為經濟成長的貢獻率達到創紀錄的48%。
     更令人驚訝的是信貸投放的總量大幅增加。從2007年起,新增信貸總額大幅上揚2倍以上,過去12個月裡,信貸總額高達2兆7500億美元。
     去年,約有半數的新增貸款來自「影子銀行系統」,亦即透過正常貸款管道以外的私人借貸與信用卡貸款。這些貸款的借款人多半是為了進行低價值建設的地方政府。
     2008年以來,中國大陸的公共與私人債款爆炸性成長,比大陸國內生產總值還多出200%以上,但官方仍堅持,金融體系問題對經濟成長的風險並不高。
     夏瑪警告,中國大陸債務危機已進入紅色警戒。國際清算銀行估計,中國大陸的私人債務已經達到GDP的12%,是警戒底線6%的2倍。
     國際貨幣基金也發現,中國大陸的私人信貸增幅,從2008年以來,都明顯高於經濟成長增幅。這兩項數字都和美國、日本出現金融困境時類似。
     夏瑪指出,中國大陸即使能夠迴避金融危機,但因為債務危機導致的經濟放緩將是無可避免的,現在的中國大陸經濟,每創造1美元增長,必須付出3美元債務代價,出口與製造業都逐漸放緩,資金大量流入房地產市場,約有1/3的銀行信貸投資在房地產,和美國2007年狀況相同。1020226
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