英國脫歐公投進入最後倒數計時，
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，昨(16)晚間卻傳出英國親歐議員遇襲身亡，
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，不僅為公投再添變數，
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，全球投資市場也再掀新波瀾。近幾周支持脫歐勢力在民調開始取得領先，
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，帶動全球避險情緒隨之高漲，
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，沉寂近四個月的VIX指數本周更一舉衝破20的恐慌分界線。摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)表示，
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，接近英國脫歐公投日期，
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，投資人避險情緒急遽增溫，對風險性資產形成兩極化影響，即便公投落幕，仍可能使金融市場餘波盪漾，因此，現階段投資策略首重風險管理，建議股債平衡分配，並且多空靈活操作來備戰。摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)分析，迄今，脫歐和留歐陣營相互角力拉鋸，內部模擬三種情境下的影響和投資對策。整體而言，一旦英國決定留歐，正面影響最大，有利於風險性資產價格回升。反之，不論是脫歐，或是雙方陣營微幅差距，都可能對特定資產有所衝擊。第一種情境是多數英國民眾支持留歐，這也是投資人最為樂見的，因為自英國宣布脫歐公投以來，國際金融市場已經大幅反映對歐洲經濟不確定性的憂心，伴隨不確定性消弭，可望對全球風險性資產釋出正面訊號。第二種公投結果，便是支持脫歐的民眾較多，對金融市場影響最為負面，這也是多數投資人所不樂見的，摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)說，一旦決定脫歐，英國政府未來兩年將必須和歐盟針對過渡到另一系列新制度進行洽談，預期過程將十分混亂且代價高昂，而歐盟勢必將採強硬態度向英國追討資源，英國風險性資產表現更將首當其衝。另外，摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)表示，因為義大利和法國有超過一半的民眾贊成舉行公投，一旦英國確定離開歐元區，將開啟一扇新大門，激起歐元區國家紛紛進行脫歐的討論，金融市場對整個歐元區的完整和團結產生懷疑，因此歐元區風險性資產短期亦將受到波及。第三種結果則是投票結果「留歐」，但兩派支持率僅微幅差距，摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)指出，即使公投結果出爐，仍不太可能化解英國是否長期留在歐盟的不確定性。在此情況下，若歐元區整合更緊密、導致歐盟不再殷勤對待英國，及對移民的憂慮未能平息，未來英國很可能再次舉行公投，而屆時留歐派想要贏得公投將更為困難。不過，這種結果對對英國資產的影響較大，對全球資產的衝擊反而較小。總結來說，摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)認為，現在整體投資環境的基本面相對年初來得平穩，但受到英國脫歐議題影響，市場投資情緒相對波動，避險情緒高居不下，不但拖累全球風險性資產表現，也讓投資者對於風險性資產態度相對保守和悲觀，也因此，在這個情緒波動的環境底下，管理波動將是首要任務。許長泰(Tai Hui)建議，現階段資產配置股債平衡依舊相當重要，雖然成熟市場發行的公債風險最低，但目前超過65%的成熟市場公債收益率均低於1%，就算是美國十年期公債收益率也僅為1.5%左右，因此，面對公投不確定性，可將部分資金配置有較高債息收益的新興亞債和高收益債券，來增加總體資產穩定性，在追求收益和風險管理中取得平衡。(時報資訊)，