中國版CDS（Credit Default Swap，
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，信用違約互換）和CLN（Credit-linked note，
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，信用聯繫票據）交易規則今（23）日正式發布！CDS是目前全球廣泛交易的場外信用衍生品，
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，類似於針對債券違約的保險。CDS可以在保留資產所有權的前提下向交易對手出售資產所包含的信用風險，
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，進而平抑對沖信用風險，
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，且有助於債市流動性。CLN指同貨幣市場票據相聯繫的一種信用衍生品，信用聯繫票據的發行者則相當於保護的購買者，需向信用聯繫票據的購買者支付一定的利率。如果違約情況未發生，還有義務在信用聯繫票據到期的時候歸還全部本金；如果違約情況發生，則只須支付信用資產的殘留價值。中國銀行間市場交易商協會發布《信用聯結票據業務指引》、《信用違約互換業務指引》、《信用風險緩釋憑證業務指引》、《信用風險緩釋合約業務指引》、《銀行間市場信用風險緩釋工具試點業務規則》的公告，自發布之日起實行。文件顯示，信用違約互換產品交易時確定的信用事件範圍至少應包括支付違約、破產，可納入債務加速到期、債務潛在加速到期以及債務重組等其他信用事件：成為信用聯結票據創設機構需淨資產不少於40億元人民幣；信用風險緩釋工具分為合約類產品和憑證類產品。根據信用違約互換業務指引，信用風險緩釋工具業務參與者開展信用違約互換交易時應確定參考實體（包括但不限於企業、公司、合夥、主權國家或國際多邊機構），並應根據債務種類和債務特徵等債務確定方法確定受保護的債務範圍。今年以來中國信用違約情形更甚於往年，年初至今已有山東山水水泥集團、雲峰集團等多個違約案例出現，近日債券違約的廣西有色集團正式宣告破產，連續違約的東北特鋼亦可能在本月底實施破產重整。業內人士認為，為避免投資人踩雷，對沖信用風險成為當務之急。(工商)，