隨著英國脫歐意想不到的發生,
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,投資情況變得更不明朗。駿利投信認為聯準會在今明兩年,
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,都將面對一個難做出升息決策之時程。長期而言,
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,相信此一預期外事件將對市場持續產生影響;短期內(近2週)市場將可能如同過去8年,
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,忠實地反應著期待進一步刺激政策的推出以支撐市場表現。美元因具避險特性,
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,因而其價值將持續一段時日被驅動至更高水準,
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,但這會使得美國成長面對新的困難,
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,原物料價格也會因此被削弱。駿利也指出,
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,美國資產價值過去一段時日已擴張,
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,如有任何的營收或獲利成長回檔,將不易合理地支撐目前評價。此外美國就業市場過去三個月也已放緩至一個令人質疑其未來經濟動力之情境,財政呈現惡化、赤字支出占GDP比重繼續擴大、整體發債增加至更高水準。美國經濟成長已下滑至2%之下,來到一些經濟學家所稱的“失速”水準;歐洲則將可能呈現進一步政治動盪,因為其它成員國會受到英國脫離布魯塞爾束縛之鼓舞,從企業端與產業端來看,這將可能壓抑投資且升高不確定性。面對目前情勢,駿利基本面固定收益團隊於脫歐公投後之債券投資組合所採策略為:高收益債:低部位,縮短存續期間,選擇極高品質標的。信用市場布局以美國為主:投資於具高度信念之標的,包括企業財報流動性好、財報品質轉佳、有強烈能力產生現金流量之標的。銀行類部位:目前銀行部位以美國為主,預期隨著殖利率曲線可能趨平,銀行獲利性將受影響,未來將可能減少一些部位。不動產抵押證券(MBS):自存續期間貢獻角度而言為減碼。高波動環境對MBS並不好,將持續專注最高品質與高票面利率者,以減少其對投資組合衝擊。商用不動產抵押證券(CMBS):有限度部位投資。亦以相對高品質與相對短存續期為主。(時報資訊),